近日，美國證券交易委員會（SEC）批準了首個比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金（ETF），可謂是一件備受加密市場關注的大事。然而這一決定引發(fā)了市場的巨大波動，讓投資者和分析師們都陷入了一場關于比特幣價格和市場走向的熱烈討論中。
比特幣ETF登場，市場掀起新一輪波瀾！
在上周，各路媒體紛紛用上了“里程碑”、“載入史冊”、“重磅官宣”等詞匯來形容這一事件的重要性。然而，在官宣后，比特幣價格經(jīng)歷了一段極度波動的過程。批準公布后，比特幣價格迅速飆升至48000美元以上，但隨后迅速回落，一度觸及41500美元，目前穩(wěn)定在42000美元左右，7日跌幅為2%。
灰度砸盤引發(fā)比特幣暴跌，BTC價格何去何從？
根據(jù)財經(jīng)的數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨比特幣ETF在交易第一天的成交量達到46億美元，第二天成交量為31億美元，累計成交量接近77億美元。而在新推出的現(xiàn)貨比特幣基金發(fā)行方中，BlackRock以5.64億美元的交易額領先，F(xiàn)idelity的成交量為4.31億美元。然而，這些成交量都無法與灰度的GBTC相提并論，GBTC在周四的成交量為22.9億美元，周五為18.3億美元，占據(jù)了市場一半以上的比例。
另外，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨比特幣ETF上市交易第二天，GBTC流出4.84億美元，前兩日總流出額為5.79億美元。
值得注意的是，隨著信托轉換為ETF，曾經(jīng)的負溢價幾乎消失了。在2022年12月，負溢價一度達到了50%，但隨著市場回暖和ETF的預期，負溢價已經(jīng)縮小到5.6%。
那么灰度是否真的砸盤了呢？
從 Arkham 上的數(shù)據(jù)來看，砸盤行為并沒有出現(xiàn)；目前從標記的灰度地址來看，灰度的持倉約為 617 K 個比特幣，價值約為 266 億美元，近幾日的流出資金約為 16.7 億美元。也就是說，灰度并沒有因為投資者持續(xù)賣出 GBTC 份額從而被迫把大部分比特幣賣出，賣出的量仍然只占很小的一部分。
但是，市場情緒并沒有緩解。一個可能的論點是，Arkham 上并沒有記錄全部的灰度地址，記錄的灰度地址可能也并不準確，這一統(tǒng)計可能漏統(tǒng)計了一部分 BTC 的銷售和交易，所以 16.7 億美元的拋售可能并不精準。
還有一個更可怕的論點，涉及到所有比特幣現(xiàn)貨 ETF 的費率問題。目前，根據(jù)彭博分析師的統(tǒng)計，灰度的 GBTC 是管理費最高的 ETF。如果投資者不愿意提交這管理費用，那么完全可以選擇拋售 GBTC 份額轉投其他家的 ETF。而由于本次 ETF 全部是現(xiàn)金贖回，從而在售賣 GBTC 份額的時候不可以選擇賣出為比特幣，而只能賣出為美元，而這勢必帶來拋壓從而降低價格。
這就引出了推特上很多人持有的論調(diào)：現(xiàn)在沒有拋售不代表將來沒有拋售，如果更多的人在未來因為費率問題拋出 GBTC 份額轉為購買其他 BTC 份額，且由于拋售這一行為導致更多的人在拋售后因為價格的不斷下滑選擇持有現(xiàn)金并觀望，那么不排除 BTC 可能會一路下滑至 4 萬美元以下的可能。
這不禁讓很多投資者們摸不著頭腦，感到十分的困惑：究竟比特幣ETF通過是利好還是利空呢？短期和長期會有哪些實質(zhì)性的影響呢？
首先，對于現(xiàn)貨ETF，我們既不要高估其影響，也不要低估了它。
那這是為啥呢？市場往往受到資金情緒化的影響，很多時候我們會高估事件的短期影響，而低估其長期影響?；蛘哒f在信息不對稱的情況下做出誤判。因此，作為市場的投資者，我們需要從多個角度理性地看待比特幣現(xiàn)貨ETF通過所帶來的影響。
就像市場經(jīng)常說的：“利好落地”只剩利空，對于這一觀點來說，比特幣現(xiàn)貨ETF的通過，無疑是一個備受期待的大利好。然而，事實上，大部分的預期在落地之前就已經(jīng)釋放了，這也可以從過去一年里比特幣的強勁走勢中得到印證。
但說“利好落地就是利空”也未必成立。除了短期獲利了結和回調(diào)部分外，我們已經(jīng)看到，現(xiàn)貨ETF開放首日的交易量約為46億美金，相對于此前一些新開盤的ETF來說，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)相當可觀。這符合之前對于作為傳統(tǒng)金融渠道的新資金入口的預期，后續(xù)的日積月累將形成一股強勁的新買盤。
此外，比特幣現(xiàn)貨ETF還有一個非常相近的參照物，就是黃金ETF。
全球最大的黃金ETF “SPDR Gold Trust” 因其持倉份額較大，通常通過它的持倉情況來判斷黃金價格的走勢，具有很強的指標性。從過去GBTC數(shù)十萬的BTC持倉量看，我們可以預計比特幣現(xiàn)貨ETF只增不減，逐步也會像黃金ETF一樣，成為加密市場走向的一個重要指標。因此，比特幣現(xiàn)貨ETF通過的影響，也是多方面的，需要我們從長遠的角度來審視和理解。
比特幣ETF通過之后，并不是一個利好落地結束，而是一個里程碑式的開始，它帶來了很多變化和影響，我們都應該理性對待。
作為該市場的投資者，該如何投資比特幣ETF？
比特幣現(xiàn)貨 ETF 的出現(xiàn)為投資者提供了一種更加便捷的比特幣投資途徑，這一點尤其對那些已經(jīng)熟悉傳統(tǒng)股票市場的投資者來說尤為重要。
與在加密貨幣交易所直接購買比特幣相比，通過股票市場甚至是一個軟件一鍵轉賬購買比特幣現(xiàn)貨 ETF 要簡單得多。其中BiyaPay就是這樣一個簡單便捷一鍵轉賬購買比特幣現(xiàn)貨 ETF的工具，投資者可以直接入金USD等法幣或者USDT等數(shù)字貨幣，然后一鍵購買現(xiàn)貨ETF即可。投資者不需要使用新的交易所，創(chuàng)建新的交易賬戶、學習如何使用數(shù)字錢包，使得即使是對加密貨幣了解不多的普通投資者也能輕松參與。
雖然市場情緒并不樂觀，但投資者們對未來仍充滿期待。隨著加密貨幣市場的不斷發(fā)展，比特幣ETF的推出只是一個開始。加密貨幣市場的未來將更加多元化，而比特幣的價值也將在不斷的市場變化中得到體現(xiàn)。
總的來說，比特幣ETF的獲批雖然給市場帶來了一定的波動，但這只是加密貨幣市場發(fā)展的一個階段，未來仍將有更多的變化和挑戰(zhàn)等待著我們。
