作者：Omkar Godbole，CoinDesk；編譯：松雪，
精明的交易者在確定投降和價格底部時，會尋找現(xiàn)貨和永續(xù)期貨交易量的激增以及負融資利率。
比特幣市場沒有顯示出這樣的跡象，期權市場反映出人們對長期下行走勢的持續(xù)擔憂。
自 1 月 11 日現(xiàn)貨 ETF 在美國開始交易以來，比特幣 (BTC) 已下跌 18% 至 40,000 美元。
尋找最終底部或標志著新的看漲趨勢變化的最低價格線索的交易者可能需要掃描市場，尋找期權市場中實際和情緒投降和定位的跡象。
實際投降
在金融市場上，交易者會在某個點認輸，清算他們在現(xiàn)貨和永續(xù)期貨市場上的看漲押注，導致下跌市場中的交易量急劇增加。
看漲永續(xù)期貨的大規(guī)模平倉導致融資利率低于零而出現(xiàn)負基差。 負基差或融資利率代表永續(xù)合約的交易價格低于標的資產(chǎn)價格的情況，表明賣方占據(jù)主導地位。
短期交易者的退出通常代表著看跌情緒達到頂峰，并為市場觸底和重新走高鋪平道路。
匿名交易員 ByzantineGeneral 在 X 上的一篇帖子中表示：“為了讓我確信我們已經(jīng)觸底，我希望看到以負收益為基礎的大量走勢。”
成交量有所回升，但還沒有達到投降的程度。 （TradingView，拜占庭將軍的交易量指標）
截至發(fā)稿，比特幣市場還沒有表現(xiàn)出投降的跡象。 圖表平臺 TradingView 的數(shù)據(jù)顯示，雖然比特幣永續(xù)合約和現(xiàn)貨市場的交易量有所回升，但仍遠低于近期高點。
與此同時，根據(jù) Coinglass 的說法，融資利率仍然為正，這表明杠桿仍然偏向看漲。
全球融資利率仍然為正，表明杠桿仍然偏向看漲。 (Coinglass)
情感投降
市場觸底通常意味著對持有資產(chǎn)的極度恐懼和對現(xiàn)金的偏好增加。
精明的交易者更喜歡在加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)等情緒指標表明極度恐懼時買入，并在該指數(shù)表明貪婪時縮減敞口。 古語云：“當別人貪婪時我恐懼，當別人恐懼時我貪婪，這是明智的?！?/p>
目前市場情緒呈中性，該指數(shù)徘徊在 50 點，低于本月初的 75 點上方，反映出貪婪。
讀數(shù)低于 20 表明極度恐懼，并且大多與過去的拋售高峰一致。
讀數(shù)低于 20 表示極度恐懼 (Alternative.me)
期權市場定位
過去，期權定價方式的變化一直是趨勢耗盡和趨勢變化的可靠指標。
期權是衍生品合約，賦予購買者在以后以預定價格購買或出售標的資產(chǎn)的權利。 看漲期權賦予購買權，并允許買方從價格上漲中獲利或對沖價格上漲，而看跌期權則不然。
衡量看漲期權相對于看跌期權定價的 7 天和 30 天看漲期權偏斜在 ETF 上線前幾天跌至零以下，暗示推出后價格調整。
截至發(fā)稿時，關鍵指標仍為負面，表明人們擔心價格持續(xù)下滑。 60 天指標顯示市場情緒中性。
負面數(shù)據(jù)表明人們對價格進一步下滑的持續(xù)擔憂。 (Amberdata)
